◦방송: [출발! 딜사이트] 질문들

◦진행: 여도은 앵커

◦인터뷰: 루크투자연구소 임순재 대표

◦제작: 손세민 PD

◦날짜: 2025년 2월 6일(목)

[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 환수율 강지영 인턴기자] 국내 최고 증권 전문가들의 핵심을 꿰뚫는 수준급 증시분석. 시장의 다양한 질문들을 모아 전문가의 의견을 들어보는 코너 '질문들'에서 오늘의 이슈와 따끈따끈한 종목을 소개합니다.

◇여도은= 코스피 지수가 탄력을 그렇게 많이 회복하지 못하자, 걱정이 되는 부분들이 있습니다. 과연 시장에 있어서의 다양한 질문들, 어떤 질문을 통해서 어떤 해답을 얻어보면 좋을까요? 오늘 루크투자연구소 임순재 대표와 함께하도록 하겠습니다. 어서 오세요 대표님. 지금 외국인들의 매도가 그렇게 많지는 않지만 양 시장 현선물을 파니까 지수의 상승 폭이 좀 제한되는 것 같고요. SK하이닉스도 그렇고 코스피 시가총액 상위 종목들의 움직임도 점점 상승 폭이 줄어들어요.

◆임순재= 네, 그렇죠. 일단 가장 중요한 게, 시장 내에서 매수 주체로 본다면요. 외국인이 매수를 많이 안 해주게 되면, 시장 상승에 대한 부분이 상당히 탄력도가 줄어들 수밖에 없는 구조가 아닌가 생각합니다. 어저께 미국 증시 자체가 올라가긴 했지만, 내용을 보면 금리 인하에 대한 부분이라고 보시면 될 것 같고요. 국내 이슈로 보면 여전히 관세에 대한 이슈가 좀 남아 있다, 투자 심리가 지금 상황에서 확실하게 개선되기까지는 조금 더 시간이 걸릴 가능성은 있어 보인다고 생각하고 있습니다. 그렇기 때문에 시장 전체적으로 보면 아직까지는 기대감과 불안감이 남아 있는 상황이기 때문에, 당분간은 박스권 내에서 좀 더 움직임이 이어지지 않을까 생각합니다.

◇여도은= 네. 과연 이 박스권 상황 속에서 시장에서는 어떤 대안으로 우리는 박스권 내에서도 수익을 낼 수 있는지, 하나씩 오늘 질문도 열어보도록 하겠습니다. 첫 번째 질문들은 네카오. 그런데 네이버보다는 사실 카카오에 더 많은 관심을 갖고 계실 것 같긴 한데요. 달라진 네카오, 우리 아이가 달라졌어요. 네이버도 네이버지만 카카오가 많이 달라진 것 같아요.

◆임순재= 네, 일단 카카오가 제일 최근에 움직이는 건 여러 가지 이유가 있겠습니다. 가장 큰 이유는 오픈AI하고 협력 관련된 이슈가 불거지면서 AI에 관련된 기대감이 키워졌기 때문입니다. 특히 카카오의 경우, 이전에 AI에 대한 투자를 계속한다고는 하지만 아직 가시적인 모습을 못 보이고 있는 상황이거든요. 그런 상황에서 오픈AI와 협력을 하게 되면, 그동안 미진했었던 AI 부문을 좀 더 강화시킬 수 있지 않을까라는 기대감이 시장에 나왔습니다.

특히 지금 카카오가 개발하고 있는 AI 시스템 ‘카나나’에 오픈AI 시스템이 같이 접목되면, 지금보다 좀 더 나은 카카오 관련 여러 가지 서비스가 진행될 가능성이 있다는 기대감이 있고요. 다만 양사가 협력을 하겠다고 했는데, 어떤 부분에서 할 건지는 아직까지 구체적인 내용은 없습니다.

카카오가 오픈AI와의 협력 자체가 크게 나쁘지는 않다고는 하지만요. 까딱 잘못하면 카카오가 오픈AI의 한국 총판 같은, 한국 서비스를 위한 거점 비슷한 형태로 움직일 수도 있습니다. 그렇게 되면 과연 카카오 나름의 AI 관련된 모습을 보일 수 있겠느냐는 건 좀 의구심을 자아낼 수 있다고 생각하고요. 그런 부분까지는 좀 더 보셔야 되는데, 다만 카카오 계열사들의 실적들이 조금 개선되고 있는 상황이 지금 카카오의 주가를 좀 더 강하게 견인하고 있는 게 아닌가 생각합니다.

◇여도은= 네. 카카오에 대해서는 기대감은 있지만 그 실체가 언제, 어떻게, 무슨 내용으로 오픈이 될지 모르기 때문에요. 그런데 어차피 주식은 꿈과 희망, 기대감을 갖고 사는 것 아닙니까?

◆임순재= 그렇죠, 그렇기 때문에 올라오는 측면이 있는 거고요. 그래서 오늘도 비교적 강한 모습을 보이고 있습니다. 지금 차트상으로 보셔도 4만5000원인데, 4만7000원대가 전고점 수준입니다. 과연 여기를 바로 통과할 수 있을지 여부가 관심일 걸로 보여지고요. 만약 이 가격대를 상향 돌파하게 되면, 추가적인 상승은 좀 더 가능하지 않을까 생각합니다.

◇여도은= 반면 네이버 같은 경우에는 작년 가을 이후에 주가의 상승 흐름이 계속해서 이어지면서, 어제 또 최고가를 기록하기도 했습니다. 오늘은 좀 쉬어가는 모습들이 나타나고 있는데, 네이버는 자체 LLM (초대규모 언어모델)이 있지 않습니까?

◆임순재= 그렇죠.

◇여도은= 그걸 통해서 이제 돈을 벌어야 하는 게 관건인데, 어떻습니까?

◆임순재= 일단 네이버 같은 경우는 자체 LLM 모델, 하이퍼클로바X (HyperCLOVA X)라는 모델을 갖고 있고요. 그 모델 자체가 그렇게 나쁘지 않다고 여러 벤치마크 결과가 나와 있습니다. 물론 최근에 딥시크나 오픈AI 쪽이 원체 좋게 나오고 있기 때문에, 그런 부분이 좀 가려져 있다고 보여지는데요.

그렇지만 한국형 관련된 AI를 보면 가장 많은 한국 지문을 공부한 AI가 네이버 AI이기 때문에, 국내에서는 상당히 경쟁력을 가질 가능성이 있다고 생각합니다. 네이버 자체도 이런 AI를 통해서 여러 서비스, 특히 쇼핑 관련된 서비스 쪽으로 많이 활용을 하고 있습니다.

◇여도은= AI가 우리의 쇼핑을 더 부추기는군요.

◆임순재= 네 그렇죠. 그러면서 회사 자체적으로 매출을 증가시키는 모습이고요. 만약 네이버나 카카오가 AI 시장에 본격적으로 들어오게 되면 네이버가 자체적인 AI 시스템을 갖고 있기 때문에, 경쟁에서 좀 더 우위를 가질 가능성이 있지 않을까 생각합니다.

그러다 보니까 최근 한 달 동안 외국인이나 연기금이 꾸준히 매수를 하고 있습니다. 특히 외국인 같은 경우는 한 달 동안 154만주를 순매수를 했고요. 연기금도 29만주 정도를 순매수할 만큼 상당히 관심을 많이 갖고 있습니다. 최근 주가가 계속 상승을 하고 있는 상황인데요. 1년 동안 24만원대가 계속 저항선으로 작용하고 있습니다. 오늘 주가가 강하지 못한 이유도 이 저항선에 부딪히면서 주가가 조금은 주춤거리고 있지 않나 생각하고요. 만약 24만원을 넘어서게 되면요, 28만원대까지는 특별하게 물량이 그렇게 많지 않은 구간이기 때문에 28만원대까지는 쉽게 올라갈 수 있지 않을까 기대해 보고 있습니다.

◇여도은= 제가 지금 주봉으로 네이버랑 카카오를 봤거든요. 정말 카카오는 바닥에 바닥에서 겨우 장대 양봉 하나 만들어 낸 거고요. 네이버 같은 경우에도 많이 올랐다고 하는데, 지난 2021년 46만원대 대비해서는 지금 반토막 수준이네요.

◆임순재= 네 그렇죠. 어떻게 보면 그동안 계속 주가가 좀 약세했던 게 AI에 대한 이슈 몰이를 못 했다고 보시면 될 것 같습니다. 글로벌 전체적으로 AI가 얼마만큼 되느냐 계속 이슈는 됐지만, 국내 소프트웨어 관련된 기업들의 기술력이 과연 여기에 쫓아갈 수 있겠느냐는 의구심이 있었는데요.

이번에 딥시크가 나오면서 좀 저렴한 비용으로도 이런 상당히 좋은 AI 시스템을 만들 수 있다는 게 실증을 보여줬다고 보시면 될 것 같습니다. 그러니까 우리나라 같이 많은 비용을 투자할 수 없는 지역에서도 새로운 AI가 나올 수 있다는 기대감을 키울 수 있고요. 그런 기대감이 주가에 같이 반영되고 있는 것 아닌가 생각합니다.

◇여도은= 항상 여쭤보게 되죠. 네이버냐 카카오냐. 뭐 반반 포트폴리오에 담아도 되겠지만, 둘 중에 굳이 한 곳을 꼽는다면요?

◆임순재= 개인적으로는 네이버가 좀 더 낫지 않을까.

◇여도은= 늘 우리 대표님은 네이버를 꼽으시는 거 같아요.

◆임순재= 카카오도 카카오톡이 있기는 하지만, 카카오톡은 대부분 다 쓰고 있기 때문에 성장성에 대한 부분이 어느 정도 좀 찬 거 아닌가라는 생각을 해봅니다.

◇여도은= 이제 더 많은 사람이 카카오톡을 쓸 수는 없을 것이다.

◆임순재= 네 그렇죠. 해외로 진출해야 되는데, 해외에서는 원체 또 다른.

◇여도은= 해외에는 또 라인이 더 많이 깔리지 않았습니까?

◆임순재= 네 그렇죠. 그래서 네이버 입장에서 이런 AI가 활용이 되면, 국내뿐만 아니라 라인에서도 일부 쓸 수 있기 때문에요. 그런 점을 감안하면 카카오보다는 네이버 쪽이 조금 더 낫지 않을까 기대해보고 있습니다.

◇여도은= 네이버는 그럼 목표 주가가 박스권 상단, 그러니까 저점 부근에서 지금 24만원선 돌파를 계속 했는데요.

◆임순재= 28만원대까지는 충분히 올라간다.

◇여도은= 28만원이요?

◆임순재= 네, 일단은 1차적으로 그때까지 보셔야 되지 않을까요? 그리고 28만원대에 올라가면 그때 상황을 보셔야 되지 않을까 생각합니다.

◇여도은= 알겠습니다. 일단은 1차적인 목표가 24만원 돌파 시, 네이버 28만원으로 목표주가 설정해 보도록 하겠습니다. 첫 번째 질문은 네카오 이야기해 봤고요.