◦방송: [출발! 딜사이트] 질문들

◦진행: 여도은 앵커

◦인터뷰: 이슬이 오로라투자자문 팀장

◦제작: 손세민 PD

◦날짜: 2025년 3월 28일(금)

[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 프리스핀 이승석 기자] 국내 최고 증권 전문가들의 핵심을 꿰뚫는 수준급 증시분석. 시장의 다양한 질문들을 모아 전문가의 의견을 들어보는 코너 '질문들'에서 오늘의 이슈와 따끈따끈한 종목을 소개합니다.


◇여도은= 첫 번째 질문들은, 특징적인 흐름이 계속해서 나오고 있는 크래프톤입니다. 자사주 매입 효과도 있는 건지… 여기에 또 실적에 대한 전망까지 여러 가지 호재들이 크래프톤이 많은 것 같아요.


◆이슬이= 최근 크래프톤 하면 게임 기업 중에서 유일하게 올라가는 종목으로 많이 알고 계실 건데요. 지금도 상승 여력은 많이 남아 있다고 보고 있는 상황입니다. 아무래도 각종 호재들이 계속해서 붙어주고 있는 상황이죠.


특히나 앞서 말씀 주셨다시피 자사주 매입에 대한 효과도 앞으로 있을 것으로 보이고 있기 때문에, 당분간은 우상향 추세로 다시 한 번 갈 가능성이 높다고 보고 있습니다.

자사주 매입 규모를 보게 되면 약 3300억원 정도라고 보시면 될 것 같은데요. 사실 자사주 매입이 이번이 처음이 아닙니다. 작년 이맘때쯤에도 했는데, 그때 당시에도 1990억원대의 자사주를 취득을 했고요. 그래서 이후에 흐름을 보게 되면 약간의 조정은 있었습니다만, 자사주 매입 얘기가 나오고 나서부터 계속해서 우상향 기조를 이어왔습니다.

(이번 자사주 매입) 규모를 보면 작년보다 훨씬 더 늘어난 수치인 거죠. 1300억 가량 늘어났기 때문에, 이번에도 효과를 기대해볼 수 있지 않을까라고 보고 있는 상황입니다.

그래서 어찌 됐든 자사주 매입 소식이라는 게 유통 물량을 줄이기 때문에 당연히 긍정적인 효과를 불러일으킬 수밖에 없다고 판단이 되고 있고요. 그리고 여전히 올해 역대 최대 실적이 예상되고 있는 상황입니다. 작년에도 사실 너무 좋았어요. 매출액은 2조원대가 넘었고 영업이익은 1조원대가 넘어갔는데, 올해는 매출액이 3조원대가 넘어갈 것으로 보이고 있습니다.

특히 다른 게임 기업들과 비교를 해 보면, 대체적으로 업종 평균 PER(주가수익비율)이 한 70배 정도 됩니다. 굉장히 비싼 편이죠. 게임주들이 대부분 고점 대비해서 50% 이상 빠졌음에도 실적이 안 나오기 때문에 여전히 비싸다라는 거예요.


그런데 크래프톤은 실적이 어느 정도 받쳐주고 있고 펀더멘털 자체가 튼튼하기 때문에, 사실상 이렇게 올랐음에도 가치적으로 다른 게임 기업들에 비해 저렴하다, 이렇게 볼 수 있는 겁니다.
그래서 PER이 현재 15배 정도 수준밖에 안 되기 때문에 여전히 기대 가치에 비하면 가격은 굉장히 저렴하다고 볼 수 있는 거고요. 이에 따라서 여전히 분할 매수 관점이 유효하지 않을까라고 보고 있는 상황입니다.


오늘 또 ‘인조이’라는 IP(지식재산권)가 얼리엑세스로 출시가 되는 날이죠. 그래서 이런 기대감들도 있고요. 그리고 아무래도 인조이가 기대가 되고 있는 부분이, 이 장르가 굉장히 좀 특이합니다. 아무래도 인생 시뮬레이션 장르가 많이 없다 보니까 이쪽에서 두각을 나타낸다고 한다면, 글로벌 진출도 기대를 해 볼 수가 있는 그런 상황이기 때문에, 인조에 따른 기대감도 가져가 볼 수 있겠다고 보여지고요.

그리고 워낙 현금 흐름이 굉장히 탄탄하죠. 배틀그라운드가 얼마나 대단한 게임이냐면, 지금 8년 동안 (게임 플랫폼) 스팀에서 거의 탑3 안에 계속해서 들고 있고요. 특히나 우리나라뿐만 아니라 인도 등에서도 계속해서 흥행이 되고 있는 상황이기 때문에, 현금 흐름은 굉장히 탄탄하다는 것. 그리고 여기에 따라서 이제 신작에 대한 모멘텀까지 더해준다고 한다면, 충분히 전고점 이상도 갈 수 있지 않을까라고 보고 있는 상황입니다.


◇여도은= 네, 크래프톤에 대한 주가 흐름이 계속해서 지금 박스권에 갇혀 있었는데, 전고점이라는 이야기는 39만원대를 말씀을 하시는 걸까요?


◆이슬이= 58만원도 넘어갈 것 같다고 보고 있는데, 사실 단기적으로 본다면 거기까지 한 번에 치솟기는 조금 힘들겠죠, 아무래도.


◇여도은= 58만원이 지난 2021년 당시의 가격대네요.


◆이슬이= 네, 이때도 배틀그라운드에 대한 기대감이 계속해서 있었는데요. 정말 길게 보면 과거 50만원 수준까지도 충분히 넘어갈 수 있겠다고 보이지만, 사실 매물 소화 과정이 또 길어질 수밖에 없는 부분들이다 보니까, 현실적으로는 45만원대까지 참고를 해 보시면 좋지 않을까라는 말씀드리겠고요.

우선 이제 많이 올랐습니다. 많이 올랐지만, 지난 2021년보다도 훨씬 더, 역대급 실적이 기대되고 있는 상황이기 때문에, 충분히 상승 여력은 있다는 점, 일단 말씀을 드리겠고요.

지금 가격대에서 본다면 45만원대까지, 한 25%의 추가 상승 여력은 있다는 점까지. 참고를 해 보시면 좋을 것 같습니다.