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이 기사는 2025년 3월 26일 16시 8분 유료콘텐츠서비스 딜사이트슬롯머신 무료 게임플러스에 표출된 기사입니다.
[딜사이트경제슬롯머신 무료 게임 신현수 기자] 웅진그룹의 프리드라이프 인수를 두고자회사 웅진씽크빅의 매출채권 유동화 방안이 언급되고 있다. 학습지 판매 시 현금보다는 카드 결제가 주를 이루는 사업 특성상 카드대금이 상당한 비중을 차지하고 있어서다.
26일 IB(투자은행)업계 관계자는 "웅진씽크빅의 총매출 중 카드 매출채권은 연간 80~85%를 차지한다"며 "시장에서는 기업이 미래에 발생할 매출(통상 3년치)을 기준으로 카드 매출채권을 담보로 잡고 유동화 채권을 발행해 자금을 조달할 수 있도록 한다"고 설명했다. 이어 "웅진씽크빅의 경우 매출채권이라는 확실한 담보가 있어 향후 발생할 수 있는 유동성 문제에도 대응 가능할 것으로 점쳐진다"고 말했다.
웅진씽크빅이 향후 창출할 매출을 구하는 데는 다양한 방법이 있지만, 최근 3개년(2022~2024년)을 기준으로 발생한 매출의 평균치로 했을 때는 8969억원이 나온다.이를 기준으로 이 회사의 연간 매출채권 규모는 최대 7624억원에 달하며, 기간을 3년으로 늘리면 2조2872억원에 달할 것으로 추정된다.
은행권에서는 통상매출채권 총액의 L슬롯머신 무료 게임(담보인정비율)을 20~30%를 적용해 담보를 잡는다. 20%라고 했을 때 웅진씽크빅이 담보로 인정받을 수 있는 매출채권 금액은 4500억원 안팎으로, 웅진그룹이 프리드라이프 인수를 위해 자체적으로 조달해야 하는 금액(2000억원)을 훌쩍 넘는다.
다만 전액을 담보로 잡을 경우 부채비율이 높아져 재무건전성이 악화할 수 있다. 지난해 웅진씽크빅의 부채비율은 124%로, 비상교육·대교·메가스터디교육 등 동종업계 평균(117%)보다 소폭 높다. 이를 감안하면 웅진그룹은 적정한 선에서 카드 매출채권을 활용해 자금을 조달할 것으로 전망된다.
시장 관계자는 "카드 매출채권 유동화는ABL(자산담보부 대출), ABS(자산담보부 증권)와 같이시장에서 규격화·규정화 돼 있는 스탠다드한 상품이라 은행·금융권이 좋아한다"며 "웅진씽크빅의 사업 모델과 높은 카드 결제 비중은 확실한 담보로써 투자자들에게 매력적인 요소로 작용할 것"이라고 설명했다. 이어"웅진그룹이 적절한 매출채권 유동화를 통해 자금을 확보하면서도 부채비율이 지나치게 상승하지 않도록 조정할 수 있을 것"이라고 말했다.
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