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[데일리임팩트 김병주 기자] 한국은행의 기준금리 인상이 지속되면서 주식 등 위험자산에서 예‧적금을 포함한 안전자산으로 자금이 이동하는 소위 ‘역머니무브’ 현상이 더욱 가속화하고 있다. 최근 한국은행이 사상 첫 ‘빅스텝(한 번에 기준금리 0.5%p 인상)’을 포함해 역시 사상 첫 4회 연속 기준금리를 올리면서 여수신 금리가 동반 상승한 데 따른 현상으로 해석된다.
[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 테마 김병주 기자] 이미 은행권을 중심으로 발 빠르게 기준금리 인상분을 반영한 수신(예‧적금)금리 인상이 이어지면서 지난 상반기부터 본격화된 은행권으로의 자금 유입이 하반기에도 지속해서 늘어나고 있다.
여기에 주식시장에서 빠져나간 투자자금이 비교적 안전 투자처로 분류되는 채권시장으로 유입되는 현상도 두드러지면서 채권시장이 향후 역머니무브 현상의 새로운 수혜처로서 주목받을 수 있다는 분석도 제기된다.
29일 금융업계에 따르면 지난해 하반기부터 시작된 기준금리 인상이 올해까지 지속되는 가운데 역머니무브 현상이 연말, 나아가 내년 상반기까지 지속될 수 있다는 전망에 힘이 실리고 있다.
금리인상에 안전자산 선호 뚜렷
지난해 하반기 이어진 대어급 기업공개(IPO), 주식투자 광풍에 따른 ‘영끌(영혼까지 끌어모아 투자)’, ‘빚투(빚내서 투자)’가 이어지면서 주식시장에 쏠렸던 자금이 금리인상 기조가 이어지면서 빠르게 안전자산으로 탈출하고 있다.
실제로 금융당국에 따르면 지난달 말 기준 국내 증시 주변자금은 164조9000억원 수준으로 전월 대비 4조4000억원 가량 감소했다.
증시 주변자금이란 투자자 예탁금, 위탁매매 미수금, 파생상품거래 예수금 등 언제든 투자상품으로 유입될 수 있는 자금을 의미한다. 실제로 투자자 예탁금이란 개인 투자자가 증권사에 위탁한 투자금이고, 파생상품거래 예수금도 선물‧옵션 등 파생상품 거래를 위해 투자자가 증권사에 맡긴 자금을 일컫는다.
이러한 주식시장에서의 자금 이탈은 지난해 주식시장 광풍을 주도했던 ‘개미’, 즉 개인투자자의 매도세를 통해서도 확인할 수 있다. 지난 7월 한 달간, 국내 유가증권시장에서 개인투자자의 순매도 규모는 9100억원에 이른다. 특히 이번 달에도 개인투자자들의 이탈은 지속돼 이달 초부터 지난 26일까지 이뤄진 개인 투자자 순매도 규모 또한 4220억원에 달하는 것으로 집계됐다.
특히 이러한 현상이 추락을 거듭하던 국내 증시가 다소 회복세로 돌아선 시기에 나왔다는 점은 주목해볼 만하다. 실제로 지난주 금요일 기준 국내 코스피 시장은 2481.03에 마감됐다. 이는 지난 6월 말 코스피 지수(2332.64)보다 6%가량 상승한 수치다. 물론, 3000선에 육박했던 연초(2988.77‧1월 3일 기준)와는 다소 큰 차이가 있지만 한때 2300선이 붕괴할 정도로 악화됐던 것을 고려하면 눈에 띄는 회복세로 볼 수 있다.
'은행‧채권' 찾아 이동하는 자금
이처럼 주식 열풍이 사그라들면서 주식시장에 묶여있던 자금이 지속해서 이탈한 반면, 은행권으로의 자금 유입 규모는 지속해서 증가했다. 연초 대비 기준금리가 1.5%p 이상 오르는 등 기준금리 인상 기조가 이어지면서 자연스레 은행 예‧적금 금리가 올랐고, 안전자산을 선호하는 투자자들의 자금이 은행으로 몰린 것이다.
실제로 지난 26일 기준 국내 5대 시중은행(KB국민‧신한‧하나‧우리‧NH농협)의 정기 예‧적금 규모는 757조 6000억원 수준이다. 이는 올해 연초 5대 시중은행의 정기 예‧적금 규모(690조원)와 비교하면 67조원 이상 늘어난 수치다.
정기 예금 잔액은 약 719조원으로 전월 말 대비 6조5000억원 가량 늘었고, 정기 적금 또한 전월(38조원) 대비 6000억원 가량 증가한 38조6000억원 수준을 기록했다.
특히, 이를 코로나19 사태 발생 이후 첫 기준금리 인상(지난해 8월)분이 반영된 지난해 9월 말 기준 국내 5대 시중은행의 잔액(632조4000억원)과 비교하면 무려 125조원이 넘는 자금이 은행권으로 유입된 것으로 볼 수 있다.
여기에 더해 최근 지속해서 늘어나고 있는 채권시장으로의 자금 유입도 역머니무브에 따른 또 다른 현상으로 주목받고 있다. 불안정한 주식시장에서의 투자를 이어가기는 쉽지 않지만, 그렇다고 자금을 은행에 묶어두고 싶지 않은 적극 투자자층이 채권시장을 주목하기 시작했다는 것이다.
실제로 금융투자협회(이하 금투협)에 따르면 올해 연초부터 이달 중순(22일)까지 장외 채권시장에서의 개인 투자자 매수 규모는 10조1840억원 수준이다. 이는 지난해 연간 개인 채권 매수 규모(4조5700억원)보다 이미 2배 이상 큰 수치다.
이러한 개인의 채권 순매수 규모는 금투협이 관련 통계를 작성하기 시작한 지난 2006년 이후 최대 규모다. 이전에 가장 많은 순매수 규모 기록은 연간 62조5143억원을 달성한 지난 2007년이었다.
특히 이러한 개인 채권 순매수세가 최근 두 달 새 가팔라졌다는 점도 눈길을 끈다. 실제로 6월 중순(6월 15일)이후부터 지난 24일까지 개인 투자자 채권 순매수 규모는 5조 9600억 원 가량이다. 앞서 언급한 올해 전체 개인 채권 순매수액의 절반 이상이 최근 두 달 새 나온 셈이다.
이같은 채권시장 활성화를 주도하고 있는 곳은 다름 아닌 증권업계다. 주식시장 침체로 실적 하락을 맞닥뜨린 증권업계가 채권 시장을 통한 반전을 꾀하고자 한다는 분석이다.
금융업계 관계자는 데일리임팩트에 “주식에 비해 비교적 안정적으로 수익을 낼 수 있고 은행권에 비해 이율도 높다는 점(4~5%대)도 개인 투자자들이 채권시장에 매력을 느끼는 이유”라며 “급증하는 개인투자자들을 잡기 위한 증권 업계 내 경쟁도 한층 치열해질 전망”이라고 말했다.
금리 인상-역머니무브도 지속될 듯
금융업계에서는 이러한 역머니무브 추세가 연내, 나아가 내년 상반기까지 지속될 가능성이 높다고 분석한다. 당분간 기준금리가 지속해서 인상될 가능성이 높은데다, 국내 금리 정책과 밀접한 관계가 있는 미국 기준금리도 예상을 뛰어넘는 수준의 상승 압박이 예상되기 때문이다.
실제로 최근 미국 잭슨홀 미팅에 참석한 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 연설을 통해 “물가상승률을 2% 목표치로 되돌리는 데 집중하고 있다”라며 “또 한 번 이례적으로 큰 폭의 기준금리 인상이 결정될 수도 있다”라고 말했다.
이미 지난 6월과 7월 연준 회의에서 두 달 연속 자이언트스텝(한 번에 기준금리 0.75%p 인상)을 밟은 연준이 오는 9월 회의에서 ‘석 달 연속’ 자이언트스텝을 결정할 수도 있음을 시사한 것이다.
여기에 이창용 한국은행 총재 역시 기준금리 인상 기조가 생각보다 길어질 수 있음을 시사한 것 역시 이러한 예상을 뒷받침한다.
잭슨홀 미팅에 참석한 이창용 총재는 파월 의장 연설 직후 진행된 현지 외신과의 인터뷰에서 “국내 기준금리가 미국 연준의 결정으로부터 완전히 독립됐다고 할 순 없다”라며 “한국이 미국보다 기준금리 인상을 먼저 시작했지만, 종료를 먼저 결정 하기는 어려운 것이 현실”이라고 말했다.
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