[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 당첨금 김지헌 기자] 부동산금융으로 쏠쏠한 수익을 본 메리츠증권의 현금흐름에 빨간불이 켜졌다. 부동산PF 요주의이하 자산 증가에 더해홈플러스 대출채권을 당초일정대로 회수할 수 있을지 불확실성이 커졌기 때문이다.

부동산PF 부실화로 사업다각화를 시도했지만 여전히 선순위담보를 기반으로 한 고이자 비즈니스 모델에 몰두한 결과라는 진단이나온다.

7일 신용평가사에 따르면 메리츠증권의 자산건전성 지표는 2022년부터 악화되는 모습이다. 주요 원인은 부동산PF와 해외부동산 관련 요주의 및 고정이하자산 증가다. 특히 올해 만기가 도래하는 1조2000억원 규모의 해외 부동산PF는글로벌 경기 상황에 따라 투자금 회수와 처분에 장기간이 소요될 수 있다는 전망이다.

메리츠증권의 자기자본 대비 부동산금융 위험 익스포져는 2024년말 기준 134%로, 대형사(58%) 및중소형사 평균(52%) 대비 두 배를 훌쩍 넘는다.

메리츠증권은 최근 부동산PF에 따른 건전성 위험 지적에 대해 "선순위 대출 비중이 96%로 매우 높고 담보인정비율(L슬롯머신 무료게임 당첨금)도 42%로안정적인 자산 포트폴리오를 유지하고 있다"는 입장을 밝혔다. 위험성이 있지만 모두 회수 가능한 형태로 비즈니스 모델을 만들었다는 설명이다.

더불어 부동산 금융 외적인 ‘빅딜’을 통해 성과를 개선하다고 있다고설명했다.

실제 메리츠증권은 2022년이후 국내 부동산PF 시장이 위축되고 부실화가 대두되는 등 '부동산 불패신화'의 쇠락과 함께 IB딜을 확장하는 사업다각화를 시도하고 있다. 특히 자금난에 처한 기업의 구원투수로 나서면서 조금씩 영역 확장에 나섰다.

대표적으로 2023년 롯데건설의 유동성 위기에 메리츠증권을 포함한 메리츠금융그룹이 9000억원을 출자한 바 있다. 지난해 고려아연 분쟁사태에는 고려아연 사모사채를1조원을 인수하면서 이자수익을 올렸다.

문제는 부동산금융과 비슷한 방식의 '선순위 담보 고이자 수익모델'이 홈플러스 기업회생 사태에선 발목을 잡았다는 점이다.

메리츠증권은홈플러스의 부동산을 기반으로 한 수익증권을 담보로 해자금회수에 문제가 없다고 밝혔지만 다양한 이해관계가 얽혀있는 만큼 실제 자금회수까지 산적한 장애물이 많다는 관측이 나온다.

업계 관계자는 “메리츠증권의 자기자본 규모를 고려해보면 큰 타격이 될 수도 있다”고 지적했다.

메리츠증권의 2024년말 기준 자본 규모는6조9000억원 수준이다. 홈플러스 사태에 노출된대출채권은 9359억원으로, 전체 자본 대비 14%에 해당한다.

이렇다보니 부동산 금융 익스포져에더해 홈플러스의 기업회생절차로 요주의이하 여신 규모는더 증가할 전망이다.

신용평가업계 관계자는 "담보권 실행을 통한 채권 회수 계획을 모니터링할 계획"이라고 말했다. 현재 메리츠증권을 포함한 메리츠금융은 담보권 실행에 대한 구체적 계획을 내놓지 않은 상황이다.

메리츠증권은 신종자본증권 발행으로 현금흐름 위험 및 자본건전성 저하에 대응하고 있다.최근메리츠증권이 3000억원, 메리츠금융지주가 2500억원 규모 증권을 발행해 자기자본을 확충하는 모습을 보였다.

한편 메리츠증권은 최근 실적발표와 함께 초대형IB 진입을 추진하고 있다고 밝혔다. 초대형IB로 인가받으면 발행어음 등 사업을 통해 자본을 더 확충하고 수익을 낼 수 있다.

다만 초대형IB인가를 받기 위해서 재무건전성 확보가 필요한 만큼 향후 홈플러스 사태 등 여신위험 익스포저에 어떻게 대응할지 이목이 집중된다.