◦방송: [출발! 딜사이트] 질문들

◦진행: 여도은 앵커

◦인터뷰: 김대준 KR리서치 대표

◦제작: 손세민 PD

◦날짜: 2025년 2월 18일(화)

[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 현금 게임 안태현 인턴기자] 국내 최고 증권 전문가들의 핵심을 꿰뚫는 수준급 증시분석. 시장의 다양한 질문들을 모아 전문가의 의견을 들어보는 코너 '질문들'에서 오늘의 이슈와 따끈따끈한 종목을 소개합니다.

◇여도은= 이어서 두 번째 질문들 확인해 보도록 하겠습니다. 두 번째도 개별 종목을 한번 보도록 할게요. 시프트업인데요. 오늘은 주가가 지금 3%대 조정을 받고 있는데, 어제 장에서는 6% 넘는 강세를 보였습니다. 시프트업 주가 상승의 배경이 있다면 뭘까요?

◆김대준= 게임 종목에 대한 매출 확장이죠. 시프트업의 최근 매출 상황을 짧게 말씀드리면 지난해 2000억 매출에 1400억 영업이익을 발생시켰습니다. 굉장하죠. 55% 정도의 영업이익률이 될 것 같아요. 올해에는 3000억 매출에 2000억 영업이익을 목표로 하고 있어요.

그런데 여기서 우리가 하나 체크해 볼 내용이 뭐냐 하면 게임주입니다. 그리고 모바일 게임주. 일본에서 매출이 굉장히 폭발적으로 늘어나고 있어요. 전체 매출에서 일본 매출이 한 55% 되고요, 한국과 미국은 한 16% 정도씩입니다. 중국 시장 진출한다는 내용이 있었기 때문에 어제 주가 상승 폭이 크게 나타났는데요.

우리가 보통 반도체든 자동차든 아니면 방산이든 흐름들을 예상을 할 때 업종 자체가 전체적으로 움직이는 현상이 많이 나타납니다. 탄력은 다르지만요. 그런데 게임 업종 같은 경우는 차별화가 극명하게 나타납니다.

◇여도은= 아 실적이 좋고 안 좋고 말씀이신가요?

◆김대준= 네, 실적입니다. 게임 업종 내에서도 어떤 종목은 강세로 주가가 움직이는 반면에 어떤 종목은 빠지는 경우들이 많이 있어요. 이게 게임 업종의 실상입니다. 게임 업종은 실적과 비례해서 주가가 움직이는 형태로 진행이 되죠. 시프트업은 실적이나 영업에 대한 부분이 일단은 확보가 돼 있습니다.

여기에 하나 더 제가 긍정적으로 보는 것은 신규 상장 공모주 주가의 패턴이 달라졌다는 점입니다. 과거에는 신규 상장이 되면 한 달 이내에 시세 형성을 보여주는 종목이 많았어요. 그러니까 예전에는 상장 첫날 주가가 상승하고 3~4일 흔들리고 나면 고점을 돌파하면서 신고가 영향으로 쭉 움직이는 형태를 많이 보여줬단 말입니다. 그런데 흐름이 바뀌었어요. 어떤 흐름이냐면 6개월 시차를 두고 공모주 이하 가격을 한번 터치하고 주가가 상승하는 형태를 보여줍니다.

◇여도은= 그럼 지금이 딱 그 자리 아니에요?

◆김대준= 제가 예시로 말씀드릴게요. 6~7개월 시차를 두고 움직인다는 말씀을 드렸죠. 6개월 시차라는 것은 보호예수 락이 걸린 물량이 해제되는 1개월, 3개월, 6개월 정도의 시점을 말합니다. 보호예수 물량을 어느 정도 시장에서 소화한 뒤에 주가가 움직이는 모습을 보여주는데요. 그럼 6개월 시차를 보고 주가가 움직였던 종목을 우리가 체크해 보려면 지난 6월에 상장한 종목들의 주가가 지금 현재 어떠한 흐름을 보여주고 있는지를 판단해보면 되죠. 그러면 다음 타겟 종목으로 7월, 8월에 움직였던 종목을 공략해 볼 수 있습니다. 6월에 대략 한 6개 종목이 상장이 됐어요. 이 중에 스펙을 통해서 전환된 종목 빼고 4개 종목이 상승하고 1개 종목이 하락을 했습니다. 4개 종목 중 하나가 유명한 하이젠알앤엠.

◇여도은= 하이젠알앤엠은 난리 났죠.

◆김대준= 이건 최근 1~2개월 사이에 400~500% 정도 올랐습니다. 두 번째 종목이 에스오에스랩. 이것도 11월 이후에 한 300% 정도 주가 상승을 했습니다. 그리고 씨어스테크놀로지. 이것도 1월 이후에 40%가 상승을 했어요. 그리고 에이치브이엠. 이것도 6월에 상장을 했는데 11월 이후 200%가 상승했어요. 무슨 말이냐 하면 제가 앞서 말씀드린 대로 6월에 신규 IPO를 통해서 공모 시장에서 상장이 됐고요. 주가가 계속 내려갔습니다. 공모가 이하로 주가가 내려가요. 통상 그렇습니다. 그러고 나서 6개월이 되는 시점 물량 소화를 거치고 나서 주가가 탄력을 보입니다. 제가 앞서서 오늘 게임주를 얘기하고 시프트업을 얘기했는데, 시프트업이 7월에 공모했거든요.

◇여도은= 7월에 공모해서 10월에 상장됐죠?

◆김대준= 그렇죠. 그러면 시차적으로 이제 움직일 만한 타이밍이 됐다는 얘기입니다.

◇여도은= 딱 그 상장 당시 고점을 지금 돌파했어요.

◆김대준= 맞습니다. 현재 공모가 6만원을 살짝 돌파하는 흐름이 만들어지고 있어요. 이엔셀, 산일전기, 엑셀세라퓨틱스, 아이빔테크놀로지 같은 종목들이 7월에 공모된 종목들이거든요. 그러면 이런 종목들이 앞으로 주가의 움직임에 반응할 수 있습니다. 그런데 오늘은 시프트업에 대해서만 말씀을 드릴게요.

시프트업 전반의 주가가 움직일 수 있는 배경은 만들어졌어요. 실적 좋아지고 있고요. 시장도 중국으로 확대되는 흐름들이 많이 만들어지고 있고요. 주가적 측면에서도 물량을 소화하는 최근 6~7개월의 과정을 충분히 거쳤기 때문에 공모가 이하를 터치했죠. 차트를 보시면 주가가 움직이다가 한 번씩 급락하는 시점이 있어요. 이게 바로 1개월, 3개월, 6개월 차 시점에서 시장의 보호예수가 풀리면서 주가가 하락했던 지점입니다. 이것을 충분히 소화했고요. 이제부터 움직임이 진행되는 과정이라고 이해를 하시면 될 것 같습니다.

그래서 어제 상승하고 오늘 주가가 3~4% 정도 비교적 큰 폭으로 하락하고 있죠. 어제 상승 폭을 다 상쇄하는 모습입니다. 그런데 두려워할 필요 없다는 겁니다. 이런 종목들은 2~3%, 3~4% 정도는 물리더라도 사서 끌고 가볼 만한 종목이라고 생각합니다. 시장 패러다임이 과거와 달라지고 있다는 점에서 시프트업을 긍정적으로 평가합니다. 저는 지금 가격에서도 관심을 갖고 앞으로 관찰해 보시면 좋겠습니다.

◇여도은= 알겠습니다. 시프트업 얘기하면서 제가 정정 하나 드리는데요. 차트가 10월부터 세팅이 되어 있어서 시프트업이 10월에 상장된 줄 알았는데 착각이었습니다. 7월에 상장이 됐고요. 그 이후로 주가가 11월에 저점 4만7550원까지 빠졌던 주가인데 지금 이제 6만원선을 돌파했습니다. 그런데 차트상으로 봤을 때는 7만원대의 매물벽이 좀 두텁긴 하네요.

◆김대준= 그렇죠. 그걸 돌파하기 위해서 오르내림의 과정을 반복적으로 거칩니다.

◇여도은= 매물을 가뿐하게 소화하기 위해서는 강력한 모멘텀이 될 만한 뉴스가 전해져야 할 텐데요.

◆김대준= 뉴스가 계속 나오고 있지 않습니까? 일본과 한국 시장에 대한 확장성, 그리고 중국 시장이 열리게 되면 거기에 대한 반응이 꽤 뜨거울 것 같습니다,

◇여도은= 네, 지금 외국인 투자자들의 시프트업 매수세가 계속 이어지고 있습니다. 2월 들어서면서 거의 하루 이틀 정도를 빼놓고는 계속된 순매수가 이어지고 있는데요. 지난번에 저희가 한화에어로스페이스에 대해 “기다릴 수가 없는 종목입니다”라고 이야기했었던 것을 반추해 보면 시프트업에도 손이 간질간질합니다.