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◦방송: [출발! 딜사이트] 질문들
◦진행: 여도은 앵커
◦인터뷰: 임순재 루크투자연구소 대표
◦제작: 손세민 PD
◦날짜: 2025년 3월 27일(목)
[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 확률 이승석 기자] 국내 최고 증권 전문가들의 핵심을 꿰뚫는 수준급 증시분석. 시장의 다양한 질문들을 모아 전문가의 의견을 들어보는 코너 '질문들'에서 오늘의 이슈와 따끈따끈한 종목을 소개합니다.
◇여도은= 첫 번째 질문, 주제 보여주시죠. 엔비디아 쇼크. 밤 사이 엔비디아 주가가 5% 이상 빠졌습니다. 엔비디아가 중국에서 칩 못 쓰게 한다는 얘기가 주가 하락의 빌미가 됐는데, 어떻게 되는 건지 모르겠지만 반도체 투심이 꺾였다라고 보기에는 지금 낙폭 많이 줄여가고 있어요.
◆임순재= 줄이고 있는데요. 최근에 특히 삼성전자가 주가가 올라간 이유가 HBM(고대역폭 메모리) 때문에 올라갔다기보다는, 레거시 반도체 쪽에서 회복을 보인다는 뉴스 때문에 올라갔다고 보시는 게 맞지 않을까 싶습니다. 그렇기 때문에 엔비디아의 영향이 상대적으로 삼성전자에는 덜 영향을 미치고, SK하이닉스가 더 크게 영향을 받으면서 오늘 약세를 보이고 있는 것 아닌가 하는 생각을 해 보고 있고요.
특히 엔비디아의 칩 같은 경우, 중국에는 최고 사양이 팔리지 않고 그 밑에 있는 ‘H20’이라는 칩이 현재 팔리고 있는 상황입니다. 그런데 이 칩이 성능 대비 전기를 많이 먹는 칩입니다. 그러다 보니까 중국에서 에너지가 많이 들어가는 칩에 대해서는 규제를 할 수 있다는 얘기를… 아주 강력한 규제라기보다는 권고 사항 정도로 규제를 할 것이라는 얘기들이 나왔습니다.
그렇다면 엔비디아의 H20이 그런 규제 대상이 되는 칩으로 분류가 되기 때문에, 중국에 있는 대형 IT 업체에서 엔비디아 칩에 대한 수요를 줄일 수 있지 않겠느냐라는 그런 우려고요.
여기에 미중 간 반도체 관련돼서 무역 분쟁이 격화되고 있는데, 미국에서도 반도체 관련 대중국 규제를 지금보다 더 강화할 것이라는 얘기들이 같이 맞물리면서 주가가 하락을 했다고 보시면 될 것 같습니다.
여기에 어제 알리바바 회장도 얘기했듯이 AI(인공지능)에 대한 투자가 너무 무분별하게 확대되고 있는 거 아니냐는 우려와, 마이크로소프트도 AI 데이터센터에 대한 투자를 일부분 조정하고 있다는 뉴스까지 맞물렸다라고 보시면 될 것 같고요.
그렇지만 AI에 대한 투자 우려는 아직까지는 기우가 아닌가라는 생각을 해 보고 있습니다. 특히 AI에 대한 시장 자체가 이제 시작을 하는 단계이기 때문에, 지금 물론 과잉 투자에 대한 우려가 나올 수는 있다라고 보이지만, 아직까지도 AI의 투자는 상당 부분 진행이 돼야 되는 그런 상황이고요. 그런 부분에 너무 민감하게 반응하실 필요는 없지 않을까, 생각하고 있습니다.
그런 관점에서 본다면 이런 엔비디아발 이슈가 있다고 해도, 그 부분은 국내 반도체 주에는 좀 제한적일 가능성은 상당히 커 보인다고 생각을 하고 있고요.
대표적으로 최근 레거시 반도체 가격이 하향 안정세를 보이고 있고, 일본은 반등을 하고 있는 그런 상황입니다. 그렇다면 이런 레거시 반도체 매출이 증가를 한다면, 반도체 관련된 기업들의 실적에도 상당히 긍정적으로 영향을 미칠 수 있다라고 보여지고요.
이와 더불어 레거시 반도체 가격이 조금씩 상승한다면, 그동안 감산했던 물량을 다시 증산할 가능성은 충분히 있다고 보여지고요. 그렇게 증산을 하게 되면 반도체 관련 완성 업체뿐만 아니라 소부장 관련 업체들로도 온기가 퍼져나갈 가능성이 상당히 높아 보인다고 생각을 하고 있습니다.
◇여도은= 네, 오늘 시장 속에서 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 좀 엇갈립니다. 삼성전자는 0.3%대 상승하는 반면 SK하이닉스는 1%대 하락이 나타나고 있는데요. 대형주 중심의 장세가 지속이 된다고 봤을 때, 둘 중에 하나를 꼽으라면 대표님은 어떤 종목을 투자처로 꼽으시겠어요?
◆임순재= 개인적으로 보면 삼성전자가 지금은 조금 더 낫지 않을까… 상대적으로 주가 흐름을 본다면 삼성전자가 그동안 HBM 때문에 너무 많이 주가가 눌렸다라고 보면 될 것 같고요.
지금 HBM4에 상당히 집중하고 있는 상황이고, 여기에 레거시 반도체와 관련된 부분에서 업황이 개선이 된다면 그만큼 실적 개선세가 빠르게 나타날 가능성은 있어 보인다고 생각을 하고 있습니다.
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