[딜사이트경제슬롯머신 무료게임 방법 이승석 기자] 두산그룹의 밥캣-로보틱스의 합병 과정에서, 합병 비율을 놓고 합병가액의 10% 범위내 할증·할인 등이 반영되지 않은 데 대해 소액주주를 배려하지 않았다는 지적이다.

이민규 법무법인 한무 대표변호사는 2일 딜사이트경제슬롯머신 무료게임 방법에 출연해 로보틱스와 밥캣의 합병 비율에 대해 “자본시장법에서는 현재 주가를 기준으로 합병 비율을 정하기 때문에 (법적으로) 문제는 없다”라면서도 “다만 계열회사 간 합병 시에는 기존 시가의 10% 범위 내에서 합병 가액을 할인하거나 할증할 수 있는데, 이 부분이 전혀 반영되지 않은 것은 소액 주주들에 대한 배려가 부족한 것”이라고 말했다.

앞서 로보틱스와 밥캣은 지난 7월 11일 이사회에서 포괄적 주식교환을 의결한 바 있다. 하지만 지난해 1조원대의 영업이익을 기록한 밥캣과 영업적자를 낸 로보틱스의 합병 비율이 1대 0.63으로 책정되면서 두산밥캣 소액주주 등이 주주가치가 훼손될 것을 우려해 반발에 나섰다.

금융감독원 또한 합병과 관련해 로보틱스가 제출한 증권신고서에 대해 “투자자의 합리적인 투자판단을 저해하거나 투자자에게 중대한 오해를 일으킬 수 있다”라며 두 차례에 걸쳐 정정을 요구했다.

결국 로보틱스와 밥캣은 지난달 29일 이사회를 열고 “사업구조 개편 방향이 긍정적일 것으로 예상되더라도 주주와 시장의 충분한 지지를 얻지 못하면 추진되기 어렵다고 생각했다”라며 양사 간 포괄적 주식교환 계약을 해지하기로 의결했다.

이에 대해 이 변호사는 “(합병은 철회했지만) 에너빌리티에서 밥캣 지분을 떼어낸 뒤 신설법인을 만드는 방식은 유지하기로 했다”라며 “이 때문에 ‘눈 가리고 아웅’ 하는 식의 합병 철회 전략이라는 비판이 나오고 있다”고 지적했다.

더욱이 향후 두 회사에서 오버행 이슈(대량의 주식 매도 대기 물량이 발생하는 것)가 발생할 수 있다고도 밝혔다. 그는 “로보틱스가 에너빌리티 분할신설법인에 이관되는 차입금 7000억원을 부담하게 되기 때문에 견조한 현금흐름을 지닌 밥캣으로부터 고배당을 수취할 동기가 크다”라며 “고배당 요인은 밥캣 소액 주주들에게 긍정적이지만, 로보틱스가 향후 밥캣 지분 일부 매각을 통해서 차입금 상환을 시도할 가능성이 있기 때문에 오버행 이슈가 불거질 수 있다”고 분석했다.