[딜사이트 경제슬롯머신 무료게임 잭팟 이진원 객원기자] 미국 증시가 강력한 상승세를 보이며 상반기 거래를 끝마치자 하반기에도 상승세를 이어갈 것이란 기대감이 커지고 있다.

[이진원 객원기자] 상반기에는 미국 슬롯머신 무료게임 잭팟가 침체에 빠질지 모른다는 우려가 투자심리를 일시적으로 위축시키기도 했지만 슬롯머신 무료게임 잭팟 지표가 꾸준히 강하게 나오면서 이제 그런 우려는 ‘다른 세상 이야기’로 변했다.

과거 사례를 봤을 때 미국 증시가 상반기 랠리를 펼쳤을 때 하반기에도 랠리를 이어가는 경우가 대부분이었다는 사실은 하반기 랠리 지속 기대감에 힘을 실어주고 있다.

다만 전문가들은 11월 미국 대선 승자와 연방준비제도의 통화정책 변경 시기를 둘러싼 불확실성 및 기술주 쏠림 현상이 이어질지 여부 등이 하반기 증시 랠리를 약화시킬 수 있는 중대 변수 역할을 할 수 있다면서 지나친 낙관에 대해 주의도 당부하고 있다.

상반기 상승이 하반기 상승으로 이어지는 역사의 반복?

CFRA 리서치가 1944년 이후 대통령 선거가 있는 해의 시장 움직임을 연구한 결과에 따르면 미국 증시의 벤치마크 지수인 스탠더드앤드푸어스500(S&P500) 지수가 상반기에 상승했을 때 하반기에 추가 상승한 경우가 86%나 됐다. 또 1945년부터 2023년까지 상반기 상승했을 때 하반기 평균 상승률은 5.3%였다.

S&P500 지수는 강력한 기업 실적과 미국 슬롯머신 무료게임 잭팟 회복 및 AI 붐, 연준의 금리 인하 기대감 등에 힘입어 상반기 15% 이상 상승 마감했다. 로이터에 따르면 지수는 상반기 중에만 무려 31차례의 신고가를 찍었는데, 이는 2021년 상반기 이후 최다 횟수에 해당한다. CFRA 리서치의 집계 결과, S&P500이 상반기에 10% 이상 상승했을 때 하반기 평균 상승률은 7.9%였다.

상반기는 특히 대형 기술주의 시간이었다고 해도 과언이 아니다. 즉, 대형 기술주가 지수 랠리를 주도했다. 이에 따라 기술주 위주의 나스닥은 상반기에 무려 19% 가까이 올랐다. 다우존스산업평균지수는 4% 오르면서 S&P500과 나스닥에 비해서는 저조한 성적을 냈다.

금융 정보제공회사인 팩트셋에 따르면 상반기에 반도체 대장주인 엔디비아의 주가는 무려 약 155%가 급등했고, 구글의 모회사인 알파벳, 페이스북 모회사인 메타 플랫폼, 아마존, 마이크로소프트 등 일명 빅테크로 불리는 기업 주식들은 모두 S&P500보다 훨씬 더 높은 수익률을 나타냈다.

엔비디아 한 주식이 S&P500의 전체 상승률의 약 3분의 1을 책임진 것으로 분석되고 있다.

잉걸스 앤 스나이더의 수석 포트폴리오 전략가인 팀 그리스키는 로이터에 “상반기 증시는 엔비디아의 시간이었다”면서 “연준을 포함한 많은 사람들이 예상했던 것보다 슬롯머신 무료게임 잭팟가 탄탄한 모습을 보였다”고 진단했다.

미국 대선이 가장 큰 변수

그러나 하반기 증시는 상반기 때보다 더 험난할 수도 있다.

최근 JP모건이 실시한 설문조사에 참여한 투자자들은 11월 미국의 대통령 선거를 둘러싼 정치적 리스크를 증시 랠리를 가로막을 수 있는 가장 큰 잠재적 불안 요인으로 보고 있는 것으로 나타났다.

11월 대선 때 맞붙게 될 조 바이든 현 대통령과 도널드 트럼프 전 대통령이 경합을 벌일 경우 이는 불확실성을 높이면서 증시에는 부정적으로 작용할 수 있을 것으로 분석되고 있다.

UBS 글로벌 자산운용은 “민주당이 백악관과 의회를 모두 장악하면 증시에 부정적으로 여겨지는 세금 인상을 자유롭게 할 수 있다는 뜻”이라며 증시 투자자들은 트럼프와 공화당의 승리를 더 기대하고 있는 것으로 분석했다. 트럼프 전 대통령은 당선 후 증시에 긍정적으로 작용할 수 있는 세금 인하를 약속했다.

지난주 2024년 대선 레이스의 첫 번째 생방송 토론회가 열렸을 때 일부 투자자들이 트럼프가 토론에서 앞서가고 있다고 믿고 미국 주식 선물과 달러 매수에 나서면서 두 자산의 가치 상승을 촉발시키기도 했다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 2016년 대선 때는 트럼프가 당선되고 공화당이 의회를 차지하면 세금을 낮추고 규제를 완화할 것이라는 기대감에 주가가 상승했다. 단, 2020년에는 선거에선 바이든이 승리한 후에도 증시는 랠리를 펼쳤다. 이때는 코로나19 백신에 대한 호재와 경기부양책에 대한 기대감이 작용했다. 2020년 바이든이 트럼프를 꺾은 이후 다우지수는 45% 상승했다.

야누스 헨더슨의 전략가들은 “두 후보가 경합을 펼칠 경우 앞으로 몇 달 동안 시장 변동성이 커질 수 있으며, 승자가 발표될 때까지 변동성이 이어질 가능성이 크다”고 예측했다.

연준 통화정책 영향도 만만치 않을 듯

시장이 기대하는 대로 연준이 올해 말 금리를 내려준다면 다행이지만 만일 그렇지 않을 경우 이는 하반기 증시 랠리에 적지 않은 타격을 줄 수도 있을 전망이다.

미국 슬롯머신 무료게임 잭팟는 성장하면서 인플레이션은 낮아지는 소위 ‘골디락스’에 기대를 걸고 증시 상승에 베팅한 투자자들이 적지 않다. 하지만 인플레이션이 다시 오르고 경기가 둔화하는 현상을 보인다면 이런 기대감에 균열이 생길 수도 있다.

연준 관리들은 현재 예상외로 슬롯머신 무료게임 잭팟가 강한 상태를 유지하는 상황에서 인플레이션이 고착화될 조짐을 보이자 올해 금리 인하 예상 횟수를 기존 3회에서 1회로 줄여놓은 상태다.

과거 금리 인하 주기에 대한 시장의 반응은 주로 슬롯머신 무료게임 잭팟 실적이 비교적 견조한 시기에 금리 인하가 이루어졌는지, 아니면 급격한 성장 둔화에 대응하여 금리 인하가 이루어졌는지에 따라 달랐다.

1980년대 이후 금리 인하를 조사한 알리안츠 연구에 따르면 금리 인하 사이클이 시작된 후 12개월 동안 S&P500 지수는 평균 5.6% 상승했다. 그러나 어려운 슬롯머신 무료게임 잭팟 환경 속에서 금리 인하가 단행됐을 경우 훨씬 더 나쁜 수익률을 보였다. 예를 들어, 2000년 닷컴 버블 붕괴 즈음에 시작된 금리 인하 사이클에서는 1년 후 지수가 13.5% 하락했다.

빅테크 랠리 지속 불투명

엔비디아를 중심으로 한 빅테크의 랠리가 계속해서 이어지거나 이런 대형 기술주들이 주춤할 경우 다른 종목들이 받쳐줘야 증시 랠리에 대한 기대감이 유효할 수 있지만 과연 그렇게 될지가 불투명한 점도 변수로 간주되고 있다.

투자자들 중에서는 빅테크들이 재무제표가 탄탄하니 이들의 주가가 강하게 오르는 건 당연하다고 생각하는 사람이 많다. 그러나 이런 기술주와 성장주 보유의 당위성이 약화되면서 투자자들이 한꺼번에 빠져나간다면 이들이 시장에서 차지하는 높은 비중 때문에 시장의 변동성이 커질 수 있다는 전망이 나오고 있다.

웨드부시 증권의 수석 부사장인 스티븐 마소카는 ”왜 모두가 대형 기술주에 몰리는지 이해할 수 있지만, 이런 분위기가 바뀌면 문제가 생길 것“이라고 말했다.

LSEG 데이터에 따르면 기술주 중심의 나스닥 100의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 2년 전의 20배에서 현재 26배로 상승했다. 이는 기술주가 높은 밸류에이션 논란에서 자유롭지 못할 수 있다는 뜻이다.

앱투스 캐피털 어드바이저스의 포트폴리오 매니저인 존 루크 타이너는 CNBC에 ”올해 상반기에 주식 시장은 탄력적이었다“고 평가하면서도 ”하반기에 증시가 사상 최고치를 계속 경신하려면 빅테크 쏠림에서 벗어나 더 많은 종목의 랠리가 필요하다“고 강조했다.

그는 이어 ”선거, 금리 인하 시기, 소비자 수요 둔화 조짐과 같은 이벤트가 시장에 부담을 줄 수 있다“면서 ”이런 모든 점을 고려했을 때 하반기 증시의 변동성이 더 커질 수 있다“고 전망했다.