[딜사이트경제TV 이태웅 기자] 슬롯머신 무료게임 롤링그룹의 승계 작업이 첫 단추를 뀄다. 김승연 회장이 지분 증여에 나서면서다. 하지만 아직 갈 길이 멀다는 게 시장의 분석이다. 승계 마지막 단계로 김동관·김동원·김동선 세 형제에 대한 계열 분리 절차가 남아있기 때문이다. 특히 시장에선 차남인 김동원 슬롯머신 무료게임 롤링생명보험(이하 슬롯머신 무료게임 롤링생명) 사장이 금융사업에 대한 개별 지배력을 확보하는 것을 주요 과제로 꼽고 있다. 이와 관련해 김 사장이 보유하고 있는 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 지분을 활용해 금융사업 부문에 대한 지배력을 확보하지 않겠느냐는 관측이 일각에서 나오고 있다.

슬롯머신 무료게임 롤링그룹의 승계 과정에서 금융사업 부문이 주목을 받는 배경으로는 그룹 차원에서 지주회사 설립을 염두한 행보에 나선 것과 무관치 않다. 슬롯머신 무료게임 롤링에어로스페이스가 지난 2월 이사회를 통해 슬롯머신 무료게임 롤링오션 지분을 추가 취득하기로 결의한 것이 대표적이다. 이에 따라 슬롯머신 무료게임 롤링에어로스페이스가 보유한 슬롯머신 무료게임 롤링오션 지분은 기존 23.14%에서 30.44%로 확대됐다. 이러한 결정이 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 공정거래법)에 따른 지주사의 행위 요건을 의식한 행보라는 게 시장의 분석이다.

관련 법령에 따르면 지주회사는 주식 소유를 통해 국내 회사에 대해 지배력을 행사하는 회사로 별도기준으로 자산총액이 5000억원 이상 및 자회사 주식가액 합계액이 자산총액 대비 50% 이상(지주비율) 등 요건을 만족해야 한다. 아울러 ▲상장 자회사 주식 30% 이상(비상장 자회사의 경우 50% 이상) 소유 ▲자회사가 상장된 손자회사 주식 30% 이상(비상장 손자회사의 경우 50%) 소유 ▲손자회사가 증손회사 주식 소유 금지 ▲금산분리 원칙 준수 등 행위제한 요건도 준수해야 한다.

문제는 금산분리 원칙이다. 슬롯머신 무료게임 롤링그룹이 승계 과정에서 지주회사 체제로 전환할 경우 금융·보험업을 영위하는 슬롯머신 무료게임 롤링생명을 분리해야 한다. 세 형제에 대한 계열 분리 밑그림이 그려진 상황을 비춰봤을 때 차남인 김 사장이 안고 독립해야 할 사업이다. 하지만 최대주주인 슬롯머신 무료게임 롤링(지분율 43.24%)가 보유한 슬롯머신 무료게임 롤링생명의 지분가치는 지난 1일 종가기준 9707억원에 달한다. 앞서 김 회장이 보유한 슬롯머신 무료게임 롤링 지분 3.23%를 증여받은데 대한 세금까지 고려하면 김 사장이 마련해야 할 실질적 재원은 1조원에 달할 것으로 추산된다.

시장에선 김 사장이 1조원에 육박하는 재원을 마련하고 동시에 금융사업 부문에 대한 경영권을 오롯이 넘겨 받을 시나리오 중 하나로 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 지분을 활용하는 방안이 거론되고 있다. 김 사장이 현재 보유하고 있는 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 지분 25%(338만5667주)를 슬롯머신 무료게임 롤링에 매각하고 슬롯머신 무료게임 롤링가 보유한 슬롯머신 무료게임 롤링생명 지분을 사들이는 방식이다.

김 사장의 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 지분가치가 1조1000억원으로 추산되는 점이 이 같은 시나리오를 뒷받침한다. 투자은행(IB) 업계에 따르면 슬롯머신 무료게임 롤링에너지는 기업공개(IPO)를 추진하고 있다. 상장 대표 주관사로는 NH투자증권, 한국투자증권, 대신증권이, 공동 주관사로 KB증권과 신한투자증권이 각각 선정됐다. 업계에선 슬롯머신 무료게임 롤링에너지가 상장 이후 시가총액이 최소 5조원에 달할 것으로 관측하고 있다. 구체적인 구주매출 비율 등은 공개되지 않았다.

다만 슬롯머신 무료게임 롤링그룹이 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 IPO가 승계와 무관하다고 선을 긋고 있는 점을 고려하면 공모주식 전량을 신주로 발행하는 구조로 설계할 것으로 추정된다. 이에 통상적으로 적용되는 10%대 공모 비중을 가정하면 슬롯머신 무료게임 롤링에너지가 향후 상장할 전체 주식수는 기발행된 1354만2668주에 신주물량을 더해 총 1489만6935주로 추산된다. 여기에 시장에서 추정하고 있는 최소 기업가치 5조원을 대입해 단순 계산하면 보통주 1주당 가치는 33만5640원이다. 이를 기반으로 김 사장의 지분가치를 역산하면 1조1364억원으로 계상된다.

특히 시장에선 슬롯머신 무료게임 롤링의 유증 가능성도 이번 계열 분리 시나리오의 근거로 보고 있다. 슬롯머신 무료게임 롤링는 슬롯머신 무료게임 롤링에어로스페이스의 3조6000억원 규모의 유상증자 중 9800억원을 담당하기로 한 상태다. 하지만 지난해 말 별도기준 슬롯머신 무료게임 롤링가 보유한 현금및현금성자산은 1868억원에 불과하다. 슬롯머신 무료게임 롤링가 1조원의 자금을 조달하기 위해 유증에 나설 경우 슬롯머신 무료게임 롤링에너지가 참여할 가능성이 높다. 슬롯머신 무료게임 롤링에너지 입장에서 봐도 슬롯머신 무료게임 롤링에 유동성을 공급하는 동시에 김 사장의 지분을 회수하는 것으로 그룹 지배력을 유지할 수 있는 만큼 실현 가능성이 높다는 게 시장의 설명이다.

아울러 해당 유증 이후 슬롯머신 무료게임 롤링에너지가 그룹 지주사로, 슬롯머신 무료게임 롤링가 중간 지주사로 전환할 경우 슬롯머신 무료게임 롤링그룹이 금산분리원칙부터 손자회사의 증손회사 지분 보유 문제까지 해결할 수 있다는 점도 시장이 긍정적으로 평가하는 배경으로 꼽힌다.

이에 대해 슬롯머신 무료게임 롤링그룹 관계자는 "슬롯머신 무료게임 롤링에너지 IPO와 관련해서 현재 단정지어 말할 수 있는 단계는 아니다"며 "이외 다른 지배구조에 대한 추가 개편 계획도 예정된 바 없다"고 말했다.