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◦방송: [출발! 딜사이트] 질문들
◦진행: 여도은 앵커
◦인터뷰: 이슬이 오로라투자자문 팀장
◦제작: 손세민 PD
◦날짜: 2025년 3월 14일(금)
[딜사이트경제슬롯무료게임 강지영 인턴기자] 국내 최고 증권 전문가들의 핵심을 꿰뚫는 수준급 증시분석. 시장의 다양한 질문들을 모아 전문가의 의견을 들어보는 코너 '질문들'에서 오늘의 이슈와 따끈따끈한 종목을 소개합니다.
◇여도은= 두 번째 질문들은 방산주 이야기 해볼게요. 둘 중에 골라야 하나요? 현대로템와 한화에어로스페이스. 두 종목 모두 올해 거의 100%대에 가까운 수익률을 기록했는데요. 한화에어로스페이스는 100%를 넘었고요. 일단 방산주에 대한 모멘텀은 지속적으로 이어질 거라고 보시나요?
◆이슬이= 네, 우선은 지속될 가능성이 높다고 보고 있지만 영원히 오르는 건 없겠죠. 언젠가는 또 한계에 닥칠 수밖에 없는데, 지금은 너무 슈퍼 사이클인 것도 사실입니다. 그런데 이게 2023년부터 이어져 왔기 때문에 기술적으로만 봐도 언제 무너져도 이상하지 않은 자리이죠. 그래서 지금부터는 보유자의 관점이라고 말씀드리겠고요. 다만 방산주도 워낙 변동성이 강하기 때문에 만약 지금으로부터 고점에서 15~20% 확 밀린다고 하면 그때는 신규 관점에서 보셔도 괜찮겠습니다. 하지만 그게 아니라 지속적인 상승이 나오면 관망을 하시는 게 좋지 않을까 생각합니다.
워낙에 트럼프 쪽에서 유럽을 압박하고 있습니다. ‘방위비를 빨리 증액해라’ 이런 식으로 얘기가 나오고 있는데 이런 이슈들도 이전부터 나왔거든요. 그래서 그런 기대감이 지금 주가에 크게 반영되고 있다고 판단됩니다. 그럼에도 수주는 또 늘어나고 있기 때문에 지금 장기적인 외형 성장이 전망되고요. 현재 유럽산 무기 우선 구매 계획도 발표했습니다. 유럽 쪽에서 우리나라를 견제하는 모습을 보여주고 있는데, 사실 이거는 전체 8000억유로 규모에서 1500억유로 수준밖에 안 되기 때문에 수혜를 볼 수 있는 게 훨씬 더 많습니다.
지금 유럽에서 우리나라에 대한 무기 수요가 늘어날 수밖에 없는 게 우리나라가 납기일이 굉장히 빠릅니다. 특히 K9 자주포나 K2 전차는 계약을 하고 2개월 만에 바로 납품이 끝났다고 합니다. 그런데 유럽은 한 번 맡기면 몇 년 정도 걸리기 때문에 이게 우리나라의 가장 큰 장점이라고 볼 수 있겠고요. 방위비 증액 압박과 더불어서 앞으로 방산주들 역시 상승 모멘텀이 지속이 될 가능성은 높습니다만, 한 가지 문제점은 종전이 다가오고 있다라는 거예요. 전쟁이 언젠가는 끝날 수밖에 없는데요. 그동안 수주 증가나 실적 개선에 대한 기대감으로 방산주들이 오른 것도 맞습니다만, 결국 러우 전쟁이 발발하면서 훨씬 더 펌핑이 커진 상황이죠. 종전이 다가올수록 방산주들의 모멘텀은 약화될 가능성이 높기 때문에, 일단 신규 관점에서는 보류를 하시는 게 좋지 않을까 생각합니다.
한화랑 현대 중에서 보시면, 사실 방산 대장은 한화입니다. 최근에 수출 비중도 상당히 많이 늘어나고 있고, 지금 LIG넥스원은 하락이 크게 나오고 있거든요. 수출 비중이 작년 20% 수준과 거의 비슷한 상황인데, 지금 한화는 수출 비중이 벌써 내수를 넘어간 상황이죠. 그래서 한화가 대장이고 그 다음으로 현대로템을 보시고, 그 다음으로 LIG넥스원까지 관심을 가지시면 좋겠다는 말씀드리겠습니다.
◇여도은= 지금 시점에서 방산주에 대한 신규 접근은 참 쉽지 않을 텐데요. 그럼에도 불구하고 현대로템 9만원 이하에서의 접근 전략 말씀해 주셨습니다. 그런데 또 현대로템이 이렇게 9만원까지 밀리면 불안하실 것 같기도 해요.
◆이슬이= 9만원까지 밀린다면 이거는 신규 관점에서 말씀드린 거고요. 사실 보유자분들 관점에서는 지금부터 그냥 추세를 유지하는 게 좋겠죠. 그런데 제가 현대로템을 한화보다 더 우위로 보고 있는 게 아까 말씀드렸던 종전에 대한 모멘텀 때문인데요. 이게 만약에 끝난다면 방산주 쪽에 대한 전반적인 투심은 악화될 수도 있습니다.
그런데 현대로템은 사실 방산에 대한 매출 비중도 50%지만, 철도 쪽에서도 매출이 꽤 많이 나오고 있거든요. 거의 절반 정도인데요. 종전이 다가오면 인프라 사업이 다시 수혜를 볼 수밖에 없기 때문에, 재건 관련주로서 현대로템이 또 더 엮일 수 있다는 거. 그래서 방산에 대한 모멘텀과 재건 관련 수혜까지도 볼 수 있다고 예상이 되고 있어서 현대로템을 중점적으로 보시면 좋겠다는 말씀드리겠고요.
일단은 9만원까지 말씀드린 이유가, 만약에 9만원을 크게 이탈하면 이 추세가 한번 꺾일 것으로 보고 있습니다. 지금 9만원에 매수가를 보시면 좋을 것 같고, 목표가는 전고점 부근 10만원대까지 참고해 보시면 좋겠다는 말씀드리겠습니다.
◇여도은= 굉장히 단기로 말씀을 하시는데요. 최근 증권가의 목표 주가가 현대로템이 최고 14만원까지 나왔거든요. 중장기적으로 봤을 때는 어느 정도 목표가 보십니까?
◆이슬이= 중장기적으로는 15만원대까지도 가능할 것으로 보이는데, 문제는 변동성이라는 거죠. 중간에 조정 없이 올라가게 되면 언제 떨어져도 이상하지 않은 자리 아니기 때문에요. 완전히 신규 관점에서 접근하시는 분들은 웬만하면 조정 시에 매수 관점이 좋다는 말씀드리겠고요. 안 떨어질 것 같아도 결국에는 어느 정도 상승 폭이 크게 나오면 조정 구간은 줄 수밖에 없기 때문에 그때까지는 우선 관망하시는 전략이 좋겠습니다.
◇여도은= 작년 연초에 주가가 2만원대 후반이었는데 연말에 가장 높았던 주가가 이제 7만원대까지 올라갔습니다. 그렇게 거의 2배 넘게 주가의 상승률이 완만하게 나타났다면, 연초부터 이어졌었던 주가의 상승이 5만원대에서 지금 10만원대로 거의 2배 올랐거든요. 그러니까 작년에 1년 내내 올랐던 게 3개월 만에 올랐기 때문에 단기적인 조정이 불가피할 수밖에 없는 상황인데요. 섣부르게 지금 가격대에서보다는 9만원대의 신규 접근 말씀해 주셨습니다.
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